Chứng trường “đẫm máu”, dòng tiền e dè, nhà đầu tư liên tục bị ám ảnh… và còn gì nữa?

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ lên 3% cộng có giá dầu tiến về 80 USD/thùng chờ mong thời điểm mà lạm phát quay trở lại sẽ tác động rất mạnh đến 1

Bùng nổ phiên chiều, Vn-Index áp sát mốc 950 điểm
Bia Sài Gòn Miền Trung (SMB) chào sàn HoSE với giá tham chiếu 31.300 đồng/cổ phiếu
Bóng dáng của “cá mập” đã xuất hiện trên thị trường phái sinh

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ lên 3% cộng có giá dầu tiến về 80 USD/thùng chờ mong thời điểm mà lạm phát quay trở lại sẽ tác động rất mạnh đến 1 vài phân khúc cận biên và phân khúc mới nổi.

Có thể nói, từ tháng 2/2018 đến nay phân khúc chứng khoán toàn cầu đã trải qua rất nhiều biến cố, không ngừng nghỉ các cú sụt giảm rất mạnh. Kéo theo đó, chứng trường trong nước cũng lao đao không kém, mau chóng đưa chỉ số VN-Index quay về mốc 1.000 sau các phút “tỏa sáng” ít ỏi. Rất nhiều nguyên do được đưa ra, lời khuyên từ 1 vài chuyên gia… cho đến khi VN-Index đi ngang ở vùng 1.000, bắt đầu các nhịp xanh trở lại.

Nhà đầu tư dè chừng rồi có lẽ bị cuốn theo sự bình phục của phân khúc, quên bẵng đi “đau thương” trước đó. Đến phiên chuyển nhượng ngày 22/5, lịch sử lặp lại, chứng trường chứng kiến sự sụt giảm mạnh của 1 vài cổ phiếu vốn hóa lớn trên cả 2 sàn HoSE và HNX.

Thậm chí các mã thuộc top 10 doanh nghiệp vốn hóa lớn nhất trên sàn cũng giảm trắng bên mua, điển hình có VinGroup (VIC), BID, VCS… Tổng mức vốn hóa HoSE chỉ trong phiên hôm ấy đã “bay hơi” gần 88 nghìn tỷ đồng (tương đương 3,85 tỷ USD).

Chứng trường đẫm máu, dòng tiền e dè, nhà đầu tư liên tục bị ám ảnh… và còn gì nữa? - Ảnh 1.

Phiên chuyển nhượng ngày 22/5/2018.

Kết quả là, cho đến hôm nay dòng tiền vẫn đứng ngoài phân khúc, nhà đầu tư bắt đầu đề phòng, tâm lý bị tác động mạnh… mặc cho chỉ số VN-Index “dùng dằng” bình phục.

Giải thích cho hiện tượng biến động của phân khúc phiên giảm sốc gần đó nhất, 1 chuyên gia chứng khoán đưa ra 2 nguyên do làm 1 vàih tân dòng vốn đầu tư toàn cầu:

+ Thứ nhất, lợi suất trái phiếu 10 năm của mỹ lên 3%, chấm dứt 3 thập kỷ sụt giảm liên tục;

+ Thứ hai, giá dầu lên 80 USD, chờ mong thời điểm mà lạm phát quay trở lại rất mạnh 1 vài phân khúc cận biên (Frontier Market) và phân khúc mới nổi (Emerging Market).

Chứng trường đẫm máu, dòng tiền e dè, nhà đầu tư liên tục bị ám ảnh… và còn gì nữa? - Ảnh 2.

Biến động giá dầu Brent 6 tháng trở lại đó.

Phân tích sâu, lợi suất trái phiếu 1 vài quốc gia lên rất nhanh và thay vì nhìn vào tăng trưởng ở 1 vài phân khúc cận biên và phân khúc mới nổi, người ta bắt đầu nhìn thấy 1 vài điểm yếu, như: (1) thâm hụt 1 vài cán cân căn bản ở 1 vài phân khúc mới nổi biểu hiện qua cán cân vãng lai, dự trữ ngoại hối; (2) mật độ nợ/GDP đang ở mức cao hơn con số GĐ khủng hoảng 2007-2009 và 1 số quốc gia, nợ vay ngoại tệ chiếm hơn 50% nợ quốc gia.

Như vậy, giá thành sử dụng nợ (Cost Of Debt) tăng lên rõ ràng là “quả bom nổ chậm” (Ticking Time Bomb) – hiểu nôm na là hậu quả thảm khốc có thể xảy ra bất cứ khi nào – có 1 vài quốc gia này, chuyên gia nhấn mạnh, “chính bởi thế dòng tiền sẽ phải 1 vàih tân”.

Mặt khác, phân khúc cận biên bị phân phối rất mạnh, biểu hiện thông qua dòng vốn ETF ở các phân khúc này không có 1 phiên hồi nào từ đầu tháng 3 đến nay. Một số quốc gia mới nổi như Malaysia, Indonexia, Thổ Nhĩ Kỳ, Argentina cũng chứng kiến dòng vốn tháo chạy, điều này làm ảnh hưởng đến quan điểm đầu tư của 1 vài quỹ đang đổ tiền vào phân khúc Việt Nam.

Chứng trường đẫm máu, dòng tiền e dè, nhà đầu tư liên tục bị ám ảnh… và còn gì nữa? - Ảnh 3.

Không khó để hiểu Thứ nhất họ phải chạy trước, minh chứng là đợt rút vốn mạnh từ cuối tháng 2 đến giờ chưa dừng lại. Sau đó, phân khúc tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các tác động gần đó của giá dầu, thịt lợn tăng khiến cho lạm phát tiên liệu tăng mạnh GĐ sắp tới.

Được biết, so có cuối tháng 4/2018, giá thịt lợn tháng 5 tiếp tục tăng thêm gần 10%. Nguyên nhân giá thịt lợn hơi tăng đột biến trong các ngày gần đó là do nguồn cung giảm rất mạnh vì trước đó người chăn nuôi giảm đàn hoặc ngừng chăn nuôi. Bên cạnh đó, phân khúc xuất khẩu tiểu ngạch cũng tác động ít nhiều khi Campuchia đang tăng lên tiêu thụ thịt lợn Việt Nam.

Đồng quan điểm, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cộng vừa đưa ra nhận định diễn biến mới này có thể sẽ ảnh hưởng đến tình hình lạm phát trong tháng 5. Theo BVSC, mặt hàng thịt lợn chiếm tỷ trọng dao động 7% trong rổ hàng hóa CPI, bởi thế nếu giá thịt lợn tăng dao động 10% sẽ ảnh hưởng khá lớn tới chỉ số CPI chung trong tháng 5 (dao động 0,7%). Đây là tài liệu vĩ mô có thể sẽ tác động tới tâm lý nhà đầu tư trên phân khúc chứng khoán theo chiều hướng tiêu cực trong ngắn hạn.

Trở lại có câu chuyện phân khúc, bởi các nhân tố trên, theo vị này, 1 vài tổ chức cũng phải suy nghĩ lại về việc phân bổ tài sản (Asset Allocation) của họ vì đã ở thời điểm cuối chu kỳ kinh tế, trong hiện trạng giá thành vốn tăng đồng thời định giá chưa thật sự rẻ. “Đó có thể là nguyên do làm thanh khoản sụt giảm và dòng tiền đứng ngoài phân khúc gần đó”.

Bên cạnh đó, căng thẳng Trung-Mỹ cũng gián tiếp làm tăng mức độ bất an (Anxiety) của 1 vài nhà đầu tư, từ đó làm tăng mức độ biến động của 1 vài phân khúc tài chính.

Vậy, nhà đầu tư nên làm gì trong bối cảnh này?

“Theo thống kê, phân khúc mất 20% từ đỉnh và hiện rất nhiều cổ phiếu đang ở mức định giá hợp lý hơn rất nhiều so có 1 vàih đó 2 tháng, bởi thế tôi cho rằng không cần thiết phải rời bỏ phân khúc. Tuy nhiên, nhà đầu tư phải làm việc nhiều hơn để tìm được cổ phiếu tiềm năng”, vị này nói.

Về nhóm ngành, dòng ngân hàng như 1 vài mã ACB MBB… dòng thép như HPG… cộng có dòng nhà đất như DXG… vẫn được phân tích cao.

Dự báo phân khúc thời gian tới, trường hợp tốt nhất là khối ngoại dừng phân phối, phân khúc cân bằng hơn. Lúc đó là đến GĐ chọn lọc cổ phiếu có câu chuyện về kết quả kinh doanh tốt. Ngược lại, nếu khối ngoại vẫn phân phối mạnh và quá trình rút vốn diễn ra, phân khúc có thể vẫn còn các phiên rớt mạnh.

Thực tế, phiên chuyển nhượng 24/5 (2 ngày sau đợt giảm sốc gần nhất) diễn ra khá kịch tính khi 1 vài chỉ số chứng khoán biến động trong biên độ lớn. Về cuối phiên, lực cầu bắt đáy tăng lên đã giúp 1 vài chỉ số thu hẹp đà giảm đáng kể. Theo đó, VN-Index đóng cửa chỉ còn giảm 3,02 điểm xuống mốc 985,92; tương tự HNX-Index giảm 1,04 điểm xuống còn 117,07.

Diễn biến chỉ số VN-Index 3 tháng gần đó

Chứng trường đẫm máu, dòng tiền e dè, nhà đầu tư liên tục bị ám ảnh… và còn gì nữa? - Ảnh 4.

Bạn đang xem chuyên mục thi truong chung khoan của CTT.EDU.VN

Nguồn tin ở https://giakhanhland.vn/tin-tuc-bat-dong-san/

COMMENTS

WORDPRESS: 0
DISQUS: 0