Có thể hoãn thoái vốn Nhà nước đến sau 2020, GAS còn hấp dẫn?

Theo đề án được phê duyệt, PVN sẽ giảm mật độ có ở GAS từ 95,76% xuống 65% trong GĐ 2018-2019, tuy nhiên tài liệu mới nhất từ PVN thì có thể hoãn đến

Tuyên bố đầu tư như Warren Buffet, công ty Hestia đang lỗ lớn khi tất tay đặt cược vào VPB
VIC và VRE bùng lên sắc xanh, VN-Index đảo chiều nhanh như cắt, tăng gần 5 điểm
Phiên 30/5: Khối ngoại trở lại bán ròng gần 400 tỷ đồng, sắc đỏ bao phủ 3 sàn giao dịch

Theo đề án được phê duyệt, PVN sẽ giảm mật độ có ở GAS từ 95,76% xuống 65% trong GĐ 2018-2019, tuy nhiên tài liệu mới nhất từ PVN thì có thể hoãn đến sau 2020.

Có thể hoãn thoái vốn GAS đến sau 2020

Theo văn bản số 1182/TTg-ĐMDN phê duyệt danh mục doanh nghiệp thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) thực hiện sắp xếp, cổ phần hóa, thoái vốn GĐ 2017-2020, PVN sẽ giảm mật độ nắm giữ ở Tổng doanh nghiệp Khí Việt Nam – CTCP (HOSE: GAS) từ 95.76% xuống 65% vốn điều lệ trong GĐ 2018-2019.

GAS là doanh nghiệp đầu ngành, diện tích lớn thuộc tốp đầu phân khúc niêm yết giai đoạn này cộng làm việc kinh doanh tốt. Trong GĐ giá dầu đi xuống GĐ 2015-2017, dù lợi nhuận sụt giảm nhưng GAS luôn duy trì mức cổ tức tiền mặt dao động 40% vốn điều lệ, tương đương số tiền chi ra trên 7.500 tỷ đồng.

Mặt khác, mật độ thoái vốn Nhà nước trong đợt này là 30% vốn điều lệ GAS, ứng 587 triệu cp. Xét ở mức giá 100.000 đồng/cp giai đoạn này, giá trị thương vụ có thể đạt gần 58.700 tỷ đồng. Tuy sau thoái vốn PVN vẫn có GAS ở mật độ chi phối nhưng con số 30% cũng rất có ý nghĩa đối có những nhà đầu tư chiến lược.

Do đây, việc PVN nhả “con gà đẻ trứng vàng” này ra cũng kỳ vọng lôi kéo được nhiều nhà đầu tư lớn nước ngoài tương tự như những thương vụ thoái vốn ở Vinamilk, Sabeco…

Ban lãnh đạo GAS kỳ vọng kể năm 2018, tổng doanh nghiệp sẽ tìm kiếm thời cơ được hợp tác sâu rộng hơn có những cổ đông, đặc trưng nhà đầu tư chiến lược khi mà PVN thoái vốn. Đây là biện pháp chiến lược dài hạn, không chỉ đem về nguồn vốn cần thiết mà qua đây GAS còn có thể tiếp cận những công nghệ hiện đại, kỹ năng quản lý hiện đại từ những cổ đông chiến lược, cũng như thảo luận học hỏi bí kíp từ những đối tác danh tiếng trên địa cầu. GAS cũng có chiến lược đầu tư ra nước ngoài trong tương lai, có việc ký kết có Tập đoàn Alaska Gasline Development Corporation (AGDC), GAS sẽ tham khảo phân tách những thời cơ tham dự đầu tư phát triển ở những mỏ khí ở Bang Alaska – Mỹ.

Tuy nhiên, PVN mới đây đã có công văn gửi Bộ Công Thương về việc bổ sung, đã đi vào hoạt động Đề án tái cơ cấu PVN GĐ 2017 – 2025, có việc thoái vốn ở GAS, tập đoàn cho biết sẽ chủ động cân nhắc chọn lọc thời điểm thoái vốn để chắc chắn hiệu quả tối ưu nhất và có thể sẽ kéo dài sau năm 2020. Trong khi đây, từ nay đến 2020, PVN sẽ tập trung thoái vốn ở những đơn vị thành viên gồm Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan dầu khí (PVD), Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp dầu khí – Petrosetco (PET), Tổng CTCP Tư vấn kiến trúc dầu khí (PVE), Tổng CTCP Dung dịch khoan và hóa phẩm dầu khí (PV-DMC).

Lợi nhuận cải thiện đáng kể nhờ giá dầu tăng

Theo BCTC hợp nhất 6 tháng đầu năm, GAS đạt 38.187,7 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 17,8% so có cộng kỳ năm trước. Giá vốn tăng nhẹ hơn, biên lãi gộp cải thiện từ 20% lên 22,8% giúp lãi gộp đạt 8.776 tỷ đồng tăng 34%. Nhờ vậy, lãi ròng tổng doanh nghiệp ghi nhận 5.816,7 tỷ đồng, tăng 41,5%. So có kế hoạch năm, GAS đã thực hiện được 90% kế hoạch lợi nhuận năm do kế hoạch kinh doanh 2018 được đề ra theo phương án giá dầu Brent 50 USD/thùng có lãi sau thuế 6.429 tỷ đồng.

GAS cho biết giá dầu bình quân 6 tháng đầu năm 2018 đạt 70,57 USD/thùng, tăng 18,8 USD/thùng (36%) so có cộng kỳ năm trước đã đẩy giá phân phối những sản phẩm tăng tương ứng, nhờ đây lợi nhuận cũng tăng mạnh.

Vào cuối tháng 6, những chuyên gia quốc tế tiên liệu giá dầu có thể lên mức 90 USD/thùng do ảnh hưởng từ nguồn cung dầu thô liên quan đến những lệnh trừng phạt của Mỹ dành cho nước xuất khẩu dầu lớn là Iran. Tuy nhiên, giai đoạn này căng thẳng thương mại Mỹ – Trung đang leo thang; vào tháng 6 OPEC cũng những nước phi thành viên nhất trí tăng sản lượng dầu để bù đắp thiếu hụt nguồn cung từ Libya, Venezuela và Iran; Mỹ cũng tăng sản lượng và khủng hoảng Thỗ Nhĩ Kỳ… Tất cả những nhân tố khiến giá dầu địa cầu phát triển thành càng khó đoán hơn trong thời gian tới.

Dẫu vậy, tính đến giai đoạn này (24/8), giá dầu brent đạt 75 USD/thùng, tăng 50% so có năm trước; giá dầu WTI đạt 68 USD/thùng, cũng tăng 48%.

Diễn biến giá dầu brent 1 năm qua

Có thể hoãn thoái vốn Nhà nước đến sau 2020, GAS còn hấp dẫn? - Ảnh 1.

Kỳ vọng từ mảng kinh doanh mới

Trong cơ cấu doanh thu của GAS có hai nguồn thu chủ đạo từ phân phối khí thô và phân phối khí gas hóa lỏng LPG. Các năm gần đây, GAS đang giảm dần tỷ trọng doanh thu phân phối khí thô và nâng dần tỷ trọng phân phối LPG. Cụ thể, tỷ trọng phân phối khí thô trên tổng doanh thu của GAS đã giảm từ 60% năm 2016 về 51% trong nửa đầu năm 2018, ngược lại, tỷ trọng phân phối LPG tăng dần từ 30,4% lên 34%.

Bên lãi gộp mảng phân phối khí thô vẫn duy trì ở mức trên 20% và đâyng góp chủ yếu vào lãi gộp tổng doanh nghiệp trong khi biên lãi gộp mảng phân phối LPG đang dần được cải thiện.

Có thể hoãn thoái vốn Nhà nước đến sau 2020, GAS còn hấp dẫn? - Ảnh 2.

Trong bối cảnh phân khúc LPG càng ngày càng tranh đua khốc liệt, từ năm 2016, GAS bắt đầu triển khai chiến lược phân phối lẻ LPG. Qua 2 năm, tính đến cuối 2017, GAS và những đơn vị thành viên đã tạo lập được chuỗi gần 100 cửa hàng cung cấp LPG (bình) trực tiếp cho hộ gia đình, hệ thống những khách sạn, nhà hàng, resort… và hệ thống phân phối có dao động trên 2.000 tổng đại lý/đại lý phân phối lẻ. Về phân phối buôn LPG, GAS có gần 50 bạn trong nước, trên 10 bạn nước ngoài. GAS cũng đang tìm hiểu phát triển hệ thống phân phối phân phối lẻ LPG ở những nước kế bên như Lào và Campuchia.

Trong năm 2017, tổng sản lượng kinh doanh LPG của GAS và những đơn vị thành viên đạt dao động 1,58 triệu tấn LPG, trong đây sản lượng LPG cung cấp ra phân khúc nội địa đạt mức cao nhất từ trước đến nay, trên 1,2 triệu tấn, tăng 13% so có năm 2016. GAS đã nắm dao động 70% thị phần LPG cả nước.

Ngoài ra, mảng kinh doanh CNG (khí nén môi trường xung quanh có thể làm nhiên liệu động cơ thay thế xăng, dầu) và condensate (khí ngưng tụ) cũng liên tục tăng trưởng mạnh trong những năm gần đây. Nửa đầu năm 2018, doanh thu phân phối CNG đạt 2.150 tỷ đồng, tăng 43% và doanh thu phân phối condensate đạt 584 tỷ đồng, gấp 2,4 lần cộng kỳ năm trước. Cả hai mảng kinh doanh này đều đem về biên lãi gộp trên 30% cho GAS.

Đầu năm 2018, Nhà máy xử lý và chế biến khí Cà Mau (GPP Cà Mau) chính thức tung sản phẩm LPG và Condensate ra phân khúc. Khi đi vào làm việc ổn định, nhà máy sẽ cung cấp cho phân khúc dao động 150.000-200.000 tấn LPG và 10.000 tấn condensate mỗi năm, nâng tổng nguồn LPG và condensate GAS tự sản xuất lên 450.000-500.000 tấn và 70.000 tấn mỗi năm, góp phần cắt giảm sự tùy thuộc vào nguồn cung nhập khẩu từ phân khúc nước ngoài.

Bạn đang xem chuyên mục thi truong chung khoan của CTT.EDU.VN

COMMENTS

WORDPRESS: 0
DISQUS: