Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt!

6 tháng cuối năm 2018 có nguồn gốc chính là công nghiệp Điện tử giảm tốc, kéo theo không chỉ tăng trưởng của ngành công nghiệp nhìn chung mà cả lĩnh

Tân Chủ tịch Viettel Global từng làm nhân viên giao hàng cho KFC và mơ ước trở thành viện sĩ
Bãi bỏ nhiều điều kiện kinh doanh trên Internet
Dự án đường bộ ven biển tỉnh Thái Bình được phê duyệt, tổng mức đầu tư gần 4.000 tỷ đồng

6 tháng cuối năm 2018 có nguồn gốc chính là công nghiệp Điện tử giảm tốc, kéo theo không chỉ tăng trưởng của ngành công nghiệp nhìn chung mà cả lĩnh vực dịch vụ do mối liên hệ giữa tăng trưởng lao động công nghiệp có sức cầu tiêu dùng.

GDP quý 2 giảm tốc xuống còn 6,79 %

Sau quý 1 đạt tăng trưởng khả quan 7,45 %, tăng trưởng của quý 2/2018 đã giảm xuống còn 6,79%. Sự giảm tốc nhanh của quý 2 tuy bất thường nếu so có 1 vài năm trước nhưng đã được chúng tôi tiên đoán trong báo cáo tháng 5.

Nguyên nhân làm chậm tăng trưởng GDP là ngành Công nghiệp chế biến chế tạo, từ chỗ tăng 13,56 % trong quý 1 đã giảm xuống 13,02 % sau 6 tháng. Công nghiệp Điện tử biểu hiện rõ xu hướng chậm dần đều có mức tăng của chỉ số công nghiệp Điện tử là 17,5 % chưa bằng 1 nửa so có mức đỉnh hồi tháng 2 là 38,3 %.

Một điểm cần lưu ý theo SSI Research là chất lượng số liệu. Thông thường Chỉ số công nghiệp CBCT và tăng trưởng GDP ngành công nghiệp CBCT xấp xỉ nhau như quý 2 1 vài năm 2015-2017. Tuy nhiên vào quý 2 năm nay, 2 chỉ số này lại chênh nhau tới 0,3 %. Nếu GDP Công nghiệp CBCT được điều chỉnh giảm bằng Chỉ số công nghiệp là 12,7 %, tăng trưởng GDP chung 6 tháng sẽ phải giảm 0,06 %.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 1.

Mặt khác, dịch vụ lại chứng kiến bước tăng “thần tốc” của Bán buôn phân phối lẻ. Cụ thể, dịch vụ chiếm tỷ trọng lớn nhất trong GDP và Bán buôn phân phối lẻ là ngành chiếm tỷ trọng lớn nhất trong lĩnh vực Dịch vụ. Vào quý 3/2017 khi tăng trưởng GDP cần 1 điểm tựa, tăng trưởng của Bán buôn phân phối lẻ đã có bước tăng “thần tốc” và dường như điều này lại lặp lại trong quý 2 năm nay.

GDP Bán buôn phân phối lẻ 6 tháng tăng mạnh 8,21 % so có mức tăng 7,45 % trong quý 1. Điều này trái ngược có sự giảm tốc của Chỉ số phân phối lẻ 6 tháng, 8,3 % so có 8,6 %. Một điểm khó hiểu khác đấy là vào 6 tháng cộng kỳ 2017, khi Chỉ số phân phối lẻ tăng 8,4 % thì GDP Bán buôn phân phối lẻ cũng chỉ tăng 7,1 %, thấp hơn nhiều mức tăng 8,21 % của 6 tháng năm nay.

Chỉ số Lao động ngành công nghiệp 6 tháng đã giảm xuống 3,1 %, mức thấp nhất 13 tháng và tăng trưởng khách quốc tế cũng đang ở mức thấp nhất nhiều tháng nên 1 vài động lực hỗ trợ cho tiêu dùng chẳng thể nói là tích cực để làm cơ sở cho tăng trưởng cao của GDP Bán buôn phân phối lẻ.

Như vậy, chất lượng số liệu 1 lần nữa lại là vấn đề. Nếu điều chỉnh giảm tăng trưởng GDP Bán buôn phân phối lẻ từ 8,21 % xuống về bằng có quý 1 là 7,45 %, tăng trưởng GDP chung của 6 tháng sẽ giảm thêm 0,07 %.

Kết hợp 2 điều chỉnh cho GDP Công nghiệp CBCT và GDP Bán buôn phân phối lẻ, tăng trưởng GDP 6 tháng có thể giảm 0,13 % xuống mức 6,95 %.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 2.

Ngược lại, Lưu trú & Ăn uống, ngành đứng thứ 4 về giá trị trong lĩnh vực Dịch vụ tăng 7,02 %, thấp nhất 5 quý cũng là 1 minh chứng cho thấy sức cầu tiêu dùng yếu đi. Lượng khách quốc tế đến Việt nam trong quý 2 đạt 3,68 triệu lượt người, tăng 23 % theo năm, thấp hơn khá nhiều mức tăng trưởng của quý 1 là 30,9 %.

Như đã nêu trong báo cáo tháng 5, đa số 1 vài phân khúc du lịch chính của Việt nam đều tăng chậm lại như Trung Quốc giảm từ 43 % xuống 29 %, Hàn Quốc giảm từ 69 % xuống 52 %. Cá biệt Nga từ tăng 16 % trong quý 1 chuyển thành giảm 2 % trong quý 2 trong khi quý 2/2017 tăng tới 44 %. Rất có thể sự tăng thêm khách Trung Quốc ở Nha Trang, khu vực chính lôi kéo khách Nga đã ảnh hưởng đến lượng khách Nga ở đấy.

Do tăng trưởng khách quốc tế giảm, tăng trưởng xuất khẩu du lịch cũng giảm, từ chỗ tăng 23,3 % trong quý 1, xuống còn 16 % trong quý 2. Tính chung 6 tháng, xuất khẩu du lịch đạt 5,2 tỷ USD, tăng 18,9 %.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 3.

Kinh doanh BDS, ngành đứng thứ 2 trong lĩnh vực Dịch vụ sau Bán buôn phân phối lẻ đạt tăng trưởng 4,21 %, cao nhất 6 năm. Đây là 1 bất ngờ lớn nhưng cũng rất khó hiểu bởi phân khúc BDS trong năm 2018 chẳng thể ấm hơn 2017. Theo CBRE, số lượng căn hộ chung cư chào phân phối mới ở Tp.HCM trong quý 2 là 6.109 căn hộ chung cư, giảm 36 % so có cộng kỳ năm ngoái, số căn hộ chung cư chuyển nhượng thành công là 6.947 căn, giảm 29 %. Số lượng căn hộ chung cư chuyển nhượng thành công quý 2 đang ở mức thấp nhất trong vòng 2 năm do quy định siết tín dụng có BDS và dư âm của vụ cháy chung cư hồi tháng 3. Thị trường BDS trong quý 2 chỉ ghi nhận cơn sốt đất ngắn ở vùng ven và 1 vài khu vực chuẩn bị hình thành đặc khu. Tuy vậy nếu tính cơn sốt đất này vào GDP, độ tin cậy của số liệu sẽ không cao.

Vận tải & Kho bãi duy trì đà tăng trưởng của 4 quý trước đấy, đạt 7,67 %. Vận tải các con phố biển và hàng không khả quan có tăng trưởng luân chuyển hàng hóa các con phố biển và hành khách các con phố không 6 tháng lần lượt là 4,3 % và 12,5 %. Sự cải thiện của vận tải các con phố biển, nhóm có tỷ trọng vận tải hàng hóa lớn nhất, có được là nhờ tăng thêm xuất khẩu 1 vài mặt hàng khối lượng lớn như gạo, sắt thép và dệt may.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 4.

Nhiều ngành Công nghiệp tăng trưởng khả quan nhưng có lẽ khó bù đắp cho đà giảm của Điện tử.

Tăng trưởng của Dệt may, Sắt thép, Dược và Xe có động cơ tiếp tục xu hướng tích cực trong tháng 6

Chỉ số công nghiệp Dệt tăng 13,2 %, May mặc tăng 10,8 % trong khi cộng kỳ 2 chỉ số này tăng 9,9 % và 8,5 %. Xuất khẩu Dệt may 6 tháng đạt mức tăng trưởng cao 13,8 % (cộng kỳ tăng 8,25 %) do đa số 1 vài phân khúc chính đều tăng. Mỹ, phân khúc lớn nhất, đã nhập 5,1 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm, tăng 12,1 % (cộng kỳ tăng 7,4 %). Trung Quốc đứng thứ 4 về giá trị nhập khẩu nhưng lại có tốc độ tăng trưởng ấn tượng nhất, 41 % (cộng kỳ là 30,5 %). Việc thâm nhập nhanh vào phân khúc Trung Quốc là 1 tín hiệu tích cực khi 1 vài nhà máy ở Trung Quốc giảm sản xuất, để hổng không chỉ phân khúc nội địa mà có thể cả các phân khúc khác như Nhật, Hàn Quốc cho hàng dệt may Việt nam. Xuất khẩu sang Nhật và Hàn Quốc đều tăng 22 % trong 5 tháng đầu năm. Năng lực tranh giành của hàng dệt may Việt nam cũng được ghi nhận khi giành được thêm 1 vài hợp đồng từ đối thủ tranh giành chính là Banglades hay Srilanka, giúp tăng thêm giá trị xuất khẩu.

Chỉ số công nghiệp Sản xuất kim loại tăng 20,7 %, cao nhất 4 tháng. Sản lượng thép thô 6 tháng đạt 7,5 triệu tấn, tăng tới 43,7 %, mức cao nhất 40 tháng. Thị trường xuất khẩu thép tiếp tục khả quan có tăng trưởng xuất khẩu sắt thép 6 tháng đạt 2 tỷ USD, tăng 52 % (cộng kỳ tăng 55 %). Trong 1 vài phân khúc xuất khẩu chính, nổi lên phân khúc Mỹ có tăng trưởng xuất khẩu 5 tháng lên tới 102 % (cộng kỳ chỉ tăng 7 %). Cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung và chủ trương giảm sản lượng của Trung Quốc đã mở ra cơ hội cho thép Việt nam. Không chỉ vậy, việc Trung Quốc giảm dần 1 vài ngành công nghiệp ô nhiễm cũng làm tăng nhu cầu nhập xi măng. Xuất khẩu xi măng sang Trung Quốc 5 tháng đầu năm tăng vọt hơn 100 lần lên 107 triệu USD, sang Đài Loan tăng gấp 2 lên 23 triệu USD.

Chỉ số công nghiệp Thuốc, hóa dược tăng 16,2 % (cộng kỳ 2016 và 2017 chỉ tăng 7 % và 5,4 %). Sự cải thiện rõ rệt của ngành Dược có được từ nhiều lý do. Thứ nhất, liên quan đến chính sách phân phối hàng, đấy là Chiến lược phát triển ngành Dược của Chính phủ có mục tiêu năm 2020 thuốc sản xuất trong nước chiếm 80 % thị phần đã được cụ thể hóa bằng Luật Dược có hiệu lực từ năm 2017. Thứ hai, nhiều loại thuốc bản quyền của 1 vài hãng nổi tiếng như Merck, Pfizer, Roche hết hạn trong năm 2017, giúp 1 vài công ty dược Việt Nam sản xuất thuốc có chi phí thấp hơn. Thứ ba, đấy là làn sóng đầu tư mới, xu hướng M&A của nhà đầu tư nước ngoài và sự nhập cuộc của các công ty lớn vào lĩnh vực Dược phẩm. Năng lực sản xuất trong nước tăng thêm đã làm giảm nhu cầu nhập khẩu thuốc. Trong 6 tháng đầu năm, nhập khẩu Dược phẩm chỉ tăng 0,1 % trong khi cả năm 2016 và 2017 giá trị nhập khẩu thuốc đều tăng trên 10 %.

Chỉ số công nghiệp sản xuất xe có động cơ tăng 8 %, là mức tương đối cao trong 1 năm trở lại đấy. Theo số liệu của VAMA, lượng xe sản xuất trong nước phân phối được trong 5 tháng đầu năm là 87,4 nghìn chiếc, tăng 7,2 % trong khi số xe nhập khẩu phân phối được giảm 47,4 % xuống 16,3 nghìn chiếc. Đây có thể coi là kết quả của Nghị định 116/2017, khung pháp lý mới nhằm hỗ trợ sản xuất xe hơi trong nước cũng như đưa ra 1 vài điều kiện khắt khe để hạn chế nhập khẩu xe nguyên chiếc.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 5.
Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 6.

Chỉ số công nghiệp Điện tử tăng 17,5 %, mức thấp nhất 11 tháng trong khi xuất khẩu Điện thoại 6 tháng tăng 15,4 %, cũng là mức thấp nhất 11 tháng. Bắc Ninh, thủ phủ sản xuất liên hệ của Samsung có chỉ số công nghiệp 6 tháng là 19,2 % chỉ bằng 1 nửa mức tăng của cả năm 2017 là 37,2 % trong khi chỉ số lao động ở đấy giảm 1,2 % (năm 2017 tăng 21,6 %).

Không chỉ liên hệ, 1 vài mặt hàng điện tử khác cũng tăng chậm lại. Sản lượng tivi 6 tháng tăng 17 % (cộng kỳ 2016 và 2017 tăng 70 % và 39 %). Xuất khẩu sản phẩm điện tử, máy vi tính 6 tháng tăng 15,7 %, thấp hơn nhiều cộng kỳ là 46,5 %. Những tín hiệu cảnh báo mà chúng tôi nhắc đến trong báo cáo tháng 5 đã ngày 1 rõ hơn và khả năng rất lớn là tăng trưởng ngành điện tử sẽ còn thấp Bên cạnh đấy vào 2 quý thứ hai do nền cao của nửa cuối năm 2017.

Với tỷ trọng lớn và tăng trưởng cao, ngành sản xuất Điện tử có ảnh hưởng trọng yếu đến tăng trưởng của toàn ngành công nghiệp chế biến chế tạo nhìn chung. Với xu hướng tăng chậm dần, rất có thể ngành công nghiệp chế biến chế tạo sẽ quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng như năm 2016 (sau GĐ bình phục mạnh của ngành Điện tử năm 2015) có mức tăng trưởng xoay quanh 9-11 %, thấp hơn tương đối so có GĐ 2017 đầu 2018 là 12-14 %.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 7.

Khai khoáng tăng trưởng âm

Sản lượng khai thác dầu thô giảm xuống dưới 1 triệu tấn trong tháng 6, mức thấp nhất nhiều năm bất chấp giá dầu đã lên mức cao nhất 2 năm. Sản thu nhập khí duy trì ở mức trung bình nhưng so có cộng kỳ đã giảm 5,4 %. Riêng có khai thác than đá có tăng trưởng dương, thậm chí là khá cao, 11,1 %. Nhiều khả năng than được khai thác để sử dụng trong nước do xuất khẩu than trong 6 tháng tăng thấp, 5,7 % (cộng kỳ tăng 324 %). Hai phân khúc lớn là Nhật và Malaysia giảm nhập khẩu, bù lại Hàn Quốc, Ấn độ và Thailand vẫn tăng thêm nhập khẩu than của Việt nam.

Tăng trưởng ngành khai khoáng 6 tháng đầu năm quay trở lại có số âm. Nếu không tính quý 1/2018, ngành khai khoáng đã tăng trưởng âm 9 quý không ngừng nghỉ và rất có thể con số này sẽ chưa dừng lại ở đấy.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 8.

Nông nghiệp, Thủy sản tăng trưởng tích cực

Như đã đánh giá trong báo cáo tháng 5, ngành nông nghiệp đang có tăng trưởng tốt nhờ thời tiết thuận lợi và phân khúc xuất khẩu gạo mở rộng. Diện tích lúa đông xuân năm nay giảm nhẹ 0,5 % nhưng năng suất lại tăng 6,2 %, giúp tổng sản lượng lúa đông xuất tăng 1,1 triệu tấn lên 20,5 triệu tấn. Được mùa và trúng thầu nhiều lô gạo xuất khẩu, giá gạo trong nước duy trì ở mức cao so có mặt bằng của năm 2017. Tính đến hết tháng 6, xuất khẩu gạo đã đạt 1,8 tỷ USD, tăng 44 %.

Trong khi xuất khẩu gạo tăng, xuất khẩu rau quả lại bắt đầu giảm tốc, tăng 20,9 % trong khi cộng kỳ và cả năm 2017 đều tăng xấp xỉ 43. Nguyên nhân chính là do rau quả xuất sang Trung Quốc chậm lại. 5 tháng đầu năm xuất khẩu rau quả sang Trung Quốc tăng 18 % (cộng kỳ tăng 53 %). Việc xuất khẩu rau quả tăng chậm lại có thể là lý do khiến tăng trưởng GDP ngành nông nghiệp quý 2 giảm so có quý 1.

Xuất khẩu cá tra 6 tháng đạt 981 triệu USD, tăng 17,3 %. Dù khó xuất sang Mỹ và EU, cá tra đã tìm được phân khúc mới là Trung Quốc, giúp thúc đẩy sản xuất trong nước. Sản lượng cá tra 6 tháng đạt 603 nghìn tấn, tăng 8,1 %, mức cao nhất nhiều năm.

Sản lượng tôm, đặc thù là tôm thẻ chân trắng tăng cao 14,5 % nhưng do tranh giành mạnh có hàng của Thailand và Ấn độ nên giá tôm giảm, ảnh hưởng đến giá trị xuất khẩu ngành thủy sản nhìn chung. Dẫu vậy, giá tôm vào cuối tháng 6 đã bắt đầu có dấu hiệu bình phục.

Ngành nông nghiệp giảm tốc nhưng bù lại được nhờ thủy sản nên tính chung ngành nông, lâm nghiệp và thủy sản duy trì mức tăng tương tự như quý 1, 3,93 % vs 4,05 %, đấy là mức tăng trưởng cao nếu so có nhiều năm trước.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 9.

Tựu chung lại từ số liệu kinh tế quý 2, SSI Research có thêm cơ sở để quan ngại về tăng trưởng cho 6 tháng cuối năm 2018 có nguồn gốc chính là công nghiệp Điện tử giảm tốc, kéo theo không chỉ tăng trưởng của ngành công nghiệp nhìn chung mà cả lĩnh vực dịch vụ do mối liên hệ giữa tăng trưởng lao động công nghiệp có sức cầu tiêu dùng. Những nhân tố khác cũng cần phải lưu ý đấy là ngành khai khoáng tăng trưởng âm và xuất khẩu 1 số mặt hàng sang phân khúc Trung Quốc đang chậm lại.

Trong bối cảnh này, sự vươn lên của Sắt thép, Dệt may và Dược là tín hiệu đáng mừng. Đây không chỉ là thành quả của riêng công ty mà còn là kết quả của các 1 vàih tân chính sách phân phối hàng trong nước cũng như từ nước ngoài. Dù là lý do gì, chúng tôi cho rằng công ty Việt nam cần tận dụng tối đa cơ hội để chiếm lĩnh thị phần trước khi luật chơi lại 1 vàih tân.

Rủi ro toàn cầu đang tăng nhanh, xuất phát từ cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung và sâu xa hơn là chủ nghĩa dân túy đang lên ngôi. Dẫu vậy, quan điểm hợp tác quốc tế vẫn còn hiệu hữu mà bằng chứng là hiệp định CPTPP. Cánh cửa cho Việt nam ra địa cầu vẫn còn rộng mở, dù có hẹp hơn so có kỳ vọng.

Sự vươn lên của khối công ty trong nước trong thời gian gần đấy đang chờ mong 1 sự 1 vàih tân lớn trong cơ cấu kinh tế theo hướng giảm dần sự tùy thuộc vào khối FDI. Dẫu vậy, nếu 1 vài công ty tư nhân của Việt có thành công thì thời gian cũng khó kịp để bù đắp cho sự giảm sút vào nửa cuối năm 2018.

“Nước xa khó cứu được lửa gần”, trước mắt chúng ta có thể phải đấyn nhận mức tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng là 7% trong năm 2018, thậm chí mục tiêu 6.8% cũng dần phát triển thành thách thức. Trong nguy có cơ, nhu cầu phải tái cơ cấu nền kinh tế, tái cơ cấu công ty nhà nước, tái cơ cấu đầu tư công … càng phát triển thành cấp thiết để tạo nền móng cho tăng trưởng cao hơn cho 1 vài năm thứ hai, SSI Research nhận định.

Nóng: Tăng trưởng kinh tế chậm lại rõ rệt! - Ảnh 10.

Bạn đang xem chuyên mục Kinh Te VI Mo Dau Tu ở CTT.EDU.VN

COMMENTS

WORDPRESS: 0
DISQUS: 0